★廉價資金時代，延續至明年。

從美國聯準會（Fed）推遲縮減買債計畫、加拿大央行不再提及有必要升息，再到匈牙利、智利等新興國家過去兩個月來接連降息，顯示各國央行擔心經濟偏離正軌，近來紛紛加碼貨幣寬鬆，廉價資金的時代很可能延續到2014年。

摩根士丹利全球聯合首席經濟學家費爾斯說：「我們處於另一波全球貨幣寬鬆的開端。」

各國決策者面臨全球經濟成長再次趨緩的跡象，不過這一次開發中國家首當其衝，在此同時，已開發國家的通膨和就業成長依然原地踏步。然而，如果各國央行繼續維持寬鬆貨幣政策，有可能引發資產泡沫，讓央行日後付出更大的代價。德國、英國、紐西蘭和新加坡等國的央行，已經開始擔心房價漲過頭，MSCI世界指數正邁向2007年至今最高水準。

TD證券利率策略師吉爾胡里說：「我們無疑見證了各國央行的瘋狂行徑。他們只顧拼命挹注流動性，承諾把利率壓低，但這不是正常現象。」
不管正常與否，各國央行從金融海嘯至今，已經維持五年的寬鬆貨幣政策，但成效似乎很有限。不久前，國際貨幣基金（IMF）將全球今年成長展望降至2.9%，明年也降到3.6%。
法國興業銀行全球經濟部門主管馬庫森說：「很多人擔心，各國央行正帶領我們的經濟走向另一個錯誤的開始。我們可能要到經濟數據持續改善二到三個月，央行才會再度考慮退場。」
經濟學家如今預期，聯準會要到明年3月才會縮減買債計畫。

資料來源   經濟日報